下半年埃克森美孚领跑，广东省聚丙烯再迎新挑战新起点
2024-09-18 来源:隆众资讯1988
背景：埃克森美孚惠州乙烯项目是国家首批七大标志性重大外资项目之一，也是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目。该项目位于惠州大亚湾石化区，项目总投资约100亿美元，整体分两期建设，主要建设160万吨/年乙烯等装置，66万吨/年mPE、55万吨/年双峰HDPE、43万吨/年高性能均聚抗冲聚丙烯、42万吨/年高性能均聚聚丙烯，2024年6月30日一期项目实现中交，聚丙烯计划12月份试车，2025年1月份产出合格产品，销售半径主要以广东、福建为主，其余部分资源选择北上进入华东地区消化。
一、区域供需博弈，低位拉锯价差缩窄
华南领衔聚丙烯扩能之路，区域内聚丙烯扎堆效应加剧，随着供应体量的快速增加，华南与其他区域价差缩窄，从价格走势来看，华东-华南标品由升水到贴水，在供应扩大的预期下，华南市场或趋向自给自足，价格重心快速走低，部分时间点与华东贴水达到50元/吨，同时PP各品类之间价差逐渐缩窄。华南区域价格由国内资源价格内卷变为区内自供应企业资源价格内卷，进一步拉低市场主流均价。
二、省内供应呈现多元化格局，有效挤出调入资源
随着供应主体趋于多元化，华南区域价格由国内资源价格内卷变为区内自供应企业资源价格内卷，并逐渐挤出调拨资源。根据隆众数据统计，西北地区由于运输距离长、运费成本高等原因，近两年来资源挤出效应明显，典型的宝丰能源、神华宁煤、神华包头等资源供应量逐渐缩减，部分企业调拨占比不足10%；华东一带同样处于高速扩能周期内，区域内供应压力难以缓解，由浙江调入福建、广东一带资源增多，成为华南区域内流入资源的主要供应地之一，典型企业如东华宁煤、浙江石化等。广东石化的投产也改变了国内中石油货源的调拨情况，由西北、东北一带调入华南的占比有所减少，除去直销产品外，均聚类调入资源大幅减少，市场份额被广东石化所替代。
从广东省近几年进口变化来看，由于扩能装置较多，挤出效应明显，除去2021年外（受能耗双控影响，国内资源减少且成本较高，进口窗口打开）进口占比呈现下滑态势，由2017年38%降至28%水平，未来仍维持下降趋势。
三、大力发展茂湛石化基地，石化企业多点开花
广东省从被列入中国七大炼化基地以来，便受到了诸多国内外知名企业的青睐，相继有美孚、巴斯夫、中石化、中石油、中海油等企业，选择在广东省投资炼化一体化项目。并且，埃克森美孚是中国历史上是第一例外商在中国化工行业成立独资企业，无论是对于国内还是国外的石化企业，广东已成为全球石化企业竞相投资的热土。
现有企业对比
广东省聚丙烯生产能力共计491万吨，主要集中于茂湛炼化基地及大亚湾石化区，茂湛炼化一体化基地作为中国石化四大基地中最先启动的基地，是中国石化与广东省战略合作的重要内容。主要目标是将茂湛基地建设成为世界一流炼化一体化及高端石化产业基地，建设成为最先进的炼化基地，打造中国石化的品牌。主要项目有茂名石化、湛江东兴及中科炼化等。未来还将新增加茂名石化新建100万吨/年3#乙烯装置，配套20万吨/年4#聚丙烯装置及30万吨/年5#聚丙烯装置，中科炼化后续还将启动二期建设，茂湛炼化基地将成为世界级炼化基地。
未来广东拟建计划
广东省的石化产业格局存在较大的集中性和规划性，聚集地区分布在惠州、东莞、广州、茂名、湛江等地区。截止2027年，广东省规划内待投产聚丙烯产能共计210万吨，届时广东省聚丙烯总产能将达到796.5万吨，约占全国总产能的13%，经过后期生产加工，每年可向市场提供总量700多万吨石化产品，以填补国内需要。
四、广东下游行业分布集中，塑料产量稳居全国首位
广东省是中国化工终端消费市场的重要地区，承载着中国主要化工品的消费，省内经济支柱是先进制造业和高科技制造业。广东省是以最少的土地、最高的集约模式在大力发展化工产业，属于典型的产业集约发展的代表。以广州、深圳、香港、澳门四大核心城市作为支撑，带动土地、产业链、生产率等要素的空间布局优化，综合带动其他城市协同发展。
广东省龙头企业云集，集合了中石化、中石油、中海油、埃克森美孚、巴斯夫、壳牌、金发科技、美的集团、格力电器、比亚迪、一汽、TCL科技、欧派家居、亿玮锂能、中兴通讯、维信通讯等。汽车、电器、电气、家居、通讯全覆盖。
广东省作为国内塑料生产大省，2023年塑料制品产量1450万吨，占国内塑料制品总产量的19.37%，省内广州、佛山、东莞、潮汕、揭阳等地均为传统的塑料制品重点产业基地，省内塑料建材、塑料管材、塑料包装、日用塑料及其他塑料制品均居全国首位。根据相关数据显示，省内大湾区塑料制品产量占到全省82%，其中佛山占到大湾区45%左右；另外潮汕、揭阳一带作为儿童玩具、日用品等重要集散地在全省消费中亦占有一定比例。作为华南地区消费最大的市场，未来广东省仍将作为区域消费增长主要驱动力量。同时作为塑料行业社会经济发展参与度高，市场需求最敏锐的省份，其产品拓展及新产品迭代动能较强，也将为上游产品创新及发展提供更多空间。
五、发展契机-地理位置发展优势
中国的华南地区、东南亚越南、泰国、印尼等国家，是全球石化产业供需相对未饱和的地区，根据不完全统计，中国华南地区和欧盟10国，总计人口超过10亿，但是炼油和化工产能严重不足，此类型地区，也是石化企业发展的重要选择标的。并且，中国作为全球最大的石化产品消费市场，更为广东省石化产业的快速发展提供了重要的驱动力。
产品出口也是华南地区的优势之一。华南地区距离东南亚地理位置优势明显，根据调研，从广东海运至越南等东南亚国家仅需要3-5天左右时间，且华南地区与东南亚地区存在密切的海运往来，先天的海运资源网络优势明显。
华南地区拥有广州港、黄埔港、福州港、厦门港等国际化港口，对内、对外输出更为便捷， 2023年开年伊始，广东石化、海南乙烯、巨正源、东华能源（茂名）持续加入，华南地区2023年区域产能增加明显，为缓解供应压力，资源“走出去”，则是成为寻求区域内资源再平衡的唯一出路。近两年国内 PP市场积极拓出口渠道，产品远销东南亚（越南、泰国等）主要国家，华南区域则占据运距以及沿海等便利条件，加大出口力度。
六、未来广东地区聚丙烯产业发展建议
中国聚丙烯行业正处于由大到强的发展阶段，加快转型升级、实现高质量发展，仍是现阶段的主要任务，竞争、洗牌、转型升级将是未来几年行业发展的主基调。“十四五”时期，中国聚丙烯产品将围绕下游汽车轻量化、家电智能化、电子电气微型化等领域在轻量化、高强度、耐高温、密封等方面的要求加大创新发展力度，未来在高端聚丙烯产品领域取得突破进展的企业有望实现高端产品的国产替代以及高盈利。
未来聚丙烯行业将朝规模化、大型化、一体化的方向发展，传统的小型生产装置逐渐让位于更高效、更环保、更经济的大型生产装置。同时为了降低原料采购和产品销售的物流成本，生产企业需调整其生产基地的布局，使之更加贴近原料产地和消费市场。
